В октябре цены производителей в Китае выросли на 5,7% в годовом выражении — быстрее всего с июня 2022 года. При этом потребительская инфляция замедлилась до 0,7% с 0,9% в сентябре: рост цен на выходе с предприятий ускоряется, а рост цен для покупателей — нет.

Два показателя движутся в разные стороны

Индекс цен производителей отражает, сколько предприятия получают за свою продукцию, а индекс потребительских цен — как меняются цены для покупателей. Поэтому ускорение первого не означает, что потребительские цены растут такими же темпами.

Производственная инфляция ускорялась третий месяц подряд: в сентябре рост составлял 5%. Октябрьский результат оказался выше прогноза Reuters и медианного ожидания экономистов, опрошенных Bloomberg: оба ориентира составляли 5,3%.

По данным CNBC, резкий рост цен в добывающей промышленности и сырьевых отраслях стал причиной роста цен производителей. Чжан Чживэй, главный экономист и президент компании Pinpoint Asset Management, объяснил увеличение цен производителей очень высоким внешним спросом.

Потребительские цены сдержала стоимость продуктов

Октябрьский рост потребительских цен оказался ниже 0,8%, которых ожидали экономисты в опросе Reuters. Замедление стало первым после двух месяцев, когда инфляция ускорялась.

По словам Дун Лицзюань, главного статистика городского отдела Национального бюро статистики Китая, сильнее всего на общий индекс повлиял бензин. Но этот вклад перекрыло более резкое, чем ожидалось, снижение цен на продукты.

Базовая инфляция, в расчёте которой не учитывают продукты и энергоносители, снизилась с 1% в сентябре до 0,8% в октябре. Bloomberg отмечает, что это соответствует самому низкому уровню за текущий год.

Слабый внутренний спрос остаётся частью картины

Чжан связывает то, что инфляция в Китае не набирает силу, со слабым внутренним спросом и состоянием рынка недвижимости. По его словам, явных признаков стабилизации в этом секторе пока нет; слабость рынка, считает экономист, сказывается на уверенности потребителей и доходах местных властей.

При этом в экономических данных есть и более сильные сигналы. CNBC отмечал, что в третьем квартале экономика Китая росла быстрее ожиданий, а сентябрьские розничные продажи заметно превысили прогнозы. Эти показатели соседствуют с оценкой Чжана, что общий импульс экономики остаётся слабым и явных признаков восстановления пока не видно.

После выхода данных материковый индекс CSI 300 прибавил 0,56%.